Το δίλημμα μείωσης των επιτοκίων επανέρχεται με επιθετικό τρόπο για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αυτή την εβδομάδα, μετά την απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) για νέο πρόγραμμα επαναγοράς ομολόγων αξίας 267 δισ. δολαρίων έως το τέλος του έτους. Το παζλ των πιέσεων συμπληρώνει η επιδείνωση της μεταποίησης στην ευρωζώνη τον Ιούνιο στο χειρότερο επίπεδο από τον αντίστοιχο μήνα του 2009. Η πολιτική του Μπεν Μπερνάνκι εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει ως «οδικός χάρτης» για τον Ευρωπαίο ομόλογό του Μάριο Ντράγκι.
Την Τετάρτη που πέρασε η διοίκηση της Fed έστειλε δύο μηνύματα στις αγορές διεθνώς. Πρώτον, προεξόφλησε μεγαλύτερη επιβράδυνση της αμερικανικής ανάπτυξης, με απροσδιόριστες επιπτώσεις για την παγκόσμια οικονομία το 2012. Δεύτερον, αποφάσισε να υιοθετήσει πρόγραμμα επαναγοράς μακροπρόθεσμων τίτλων με πώληση βραχυπρόθεσμων (Operation Twist), αξίας 267 δισ. δολαρίων έως το τέλος του έτους, αφήνοντας ανοιχτό το παράθυρο και για νέα παρέμβαση, ακόμα και για τρίτο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (Q3). Οι Ηνωμένες Πολιτείες οδεύουν σε εκλογές το Νοέμβριο και η οικονομία καθώς και η ρηχή αγορά εργασίας βρίσκονται στο επίκεντρο της συζήτησης.
Οι υποδείξεις των Αμερικανών βρήκαν ευήκοα ώτα στην Ευρώπη για μείωση των επιτοκίων και από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σε μια Ευρώπη που αναζητεί τον νέο οικονομικό ρόλο της μεσούσης της κρίσης χρέους. Ενδεικτική των πιέσεων είναι η στάση του μέλους της διοίκησης της ΕΚΤ, Μπενουά Κερέ. Μόλις την Πέμπτη είχε ταχθεί υπέρ της μείωσης του βασικού επιτοκίου παρέμβασης. H στασιμότητα της πιστωτικής πολιτικής της ΕΚΤ είχε επιβεβαιωθεί στη συνεδρίαση της διοίκησης του ιδρύματος την 6η Ιουνίου. Τότε, ο πρόεδρος της τράπεζας, Μάριο Ντράγκι, είχε προτείνει τη δημιουργία μιας ενιαίας ευρωπαϊκής αρχής για την υποστήριξη των εκτεθειμένων τραπεζών, προειδοποιώντας μάλιστα ότι η υπάρχουσα δομή της νομισματικής ένωσης είναι «μη διατηρήσιμη».
Ανοιχτά πλέον, οι αγορές εντείνουν τις πιέσεις για την ανάληψη δράσης στο μέτωπο της στήριξης των ευρωπαϊκών τραπεζών, αλλά και της τόνωσης της εμπιστοσύνης των πολιτών προς το τραπεζικό σύστημα. Σημαντικός αριθμός αναλυτών, οικονομολόγων, στελεχών της αγοράς και σημαντικών παραγόντων του διεθνούς συστήματος έχουν τονίσει κατ' επανάληψη την ανάγκη για μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ από το ιστορικά χαμηλά επίπεδα του 1%.
Η μείωση των επιτοκίων, πέρα από τη μικρή έστω ανάσα σχετικά με το κόστος δανεισμού για ιδιώτες και επιχειρήσεις, ενδέχεται να προκαλέσει και περαιτέρω αποδυνάμωση της ισοτιμίας του ευρώ, κίνηση που πολλοί εκτιμούν ότι είναι απαραίτητη προκειμένου να στηριχθεί κυρίως η ανταγωνιστικότητα για τις 17 χώρες της ευρωζώνης.
Οι τελευταίες σημαντικές πρωτοβουλίες της ΕΚΤ για τόνωση της ρευστότητας στην ευρωζώνη είχαν εκδηλωθεί το Δεκέμβριο του 2011, όταν είχε επαναφέρει το επιτόκιο στο 1%. Ακολούθησε η απόφαση του Φεβρουαρίου του 2012, όταν η τράπεζα είχε διαθέσει ένα τρισεκατομμύριο ευρώ στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα με τη μορφή χαμηλότοκων δανείων τριετούς διάρκειας.
Από αυτή τη σκοπιά γίνεται όλο και περισσότερο επιτακτική η ανάγκη για αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού στην ευρωζώνη. Στο παζλ προστίθεται η επιδείνωση της μεταποίησης στην περιοχή τον Ιούνιο στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιούνιο του 2009. Ο γενικός δείκτης ΡΜΙ διαμορφώθηκε τον Ιούνιο στις 46 μονάδες, όσο και τον προηγούμενο μήνα, σταθερά κάτω από το επίπεδο των 50 μονάδων, κάτι το οποίο αντιστοιχεί σε συρρίκνωση δραστηριοτήτων.
Ο αντιπροσωπευτικός δείκτης ΡΜΙ μειώθηκε στις 44,8 μονάδες τον Ιούνιο από 45,1 το Μάιο. Οριακά καλύτερη αποδεικνύεται η κατάσταση στον κλάδο υπηρεσιών, όπου ο σχετικός δείκτης ΡΜΙ διαμορφώθηκε στο 46,8 από 46,7 τον προηγούμενο μήνα.
Η εταιρία Markit τονίζει σε ανακοίνωσή της ότι πρόκειται για τον πέμπτο συνεχή μήνα συρρίκνωσης δραστηριοτήτων στον ιδιωτικό τομέα της ευρωζώνης, επισημαίνοντας μάλιστα πως οι επιπτώσεις της κρίσης είναι πλέον αισθητές και στις δύο μεγαλύτερες οικονομίες της ζώνης του ευρώ, τη Γερμανία και τη Γαλλία. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Markit, Κρις Ουίλιαμσον, δήλωσε: «Ο δείκτης PMI για τον Ιούνιο διαμορφώνει το ασθενέστερο τρίμηνο 3ετίας τον Ιούνιο, υποδηλώνοντας ότι το ΑΕΠ της ευρωζώνης είναι πιθανόν να έχει μειωθεί κατά 0,6%».
Zougla.gr
Πηγή: http://greekznews.blogspot.com/
No comments:
Post a Comment